我國貨幣政策的最終目標

 在目前的發展階段，我國的貨幣政策目標是穩定貨幣、確保低通貨膨脹、同時兼顧經濟增長、就業和國際收支平衡。穩健的貨幣政策，讓中國較快地擺脫了通貨緊縮的陰影，促進了經濟增長率的回升，同時又沒有出現過高的通貨膨脹率，基本上達到了“保持物價穩定，并以此促進經濟增長”的貨幣政策最終目標。穩定物價目標是中央銀行貨幣政策的首要目標，而物價穩定的實質是幣值的穩定。物價指數上升，表示貨幣貶值；物價指數下降，則表示貨幣升值。穩定物價是一個相對概念，就是要控制通貨膨脹，使一般物價水平在短期內不發生急劇的波動。我國過去的貨幣政策可以用“一積極，一穩健”來形容，而去年底召開的中央經濟工作會議上，中央決定將我國實施了近七年的積極財政政策轉變為穩健的財政政策，從而宏觀政策由“一積極，一穩健”轉變為“雙穩健”。當然，在實現貨幣政策的最終目標這個過程中，我國貨幣政策的中間目標起到了重要作用。下面就此問題談談我的看法：
 
我國貨幣政策的工具

 中央銀行是政府的銀行，是宏觀貨幣政策的制定者和執行者。作為我國唯一能夠進行金融控制和管理的特殊金融機構，它的職能很多，但中央銀行主要執行的是作為商業銀行的銀行、作為政府的銀行、貨幣供給的控制者、金融市場的調節者，它通過運用貨幣政策工具來傳導貨幣政策，而貨幣政策的主要工具如下：
 存款準備金。中央銀行有權在一定范圍內調整法定準備金，從而影響貨幣的供給。改變金融機構的準備金數量和貨幣擴張乘數，從而達到控制金融機構的信用創造能力和貨幣供應量的目的。
 再貼現政策。中央銀行通過貼現專柜向銀行提供資金，它可以利用貼現率的高低來調節銀行的借款數量，從而達到影響貨幣供給量的目的。
 公開市場業務。公開市場業務是指中央銀行在公開市場上買賣政府債券的活動。根據經濟形勢的發展，當中央銀行認為需要收縮銀根時，便賣出證券，相應地收回一部分基礎貨幣，減少金融機構可用資金的數量；反之則購買證券，真假金融機構的可用資金的數量。
 總之，上述三種工具是實現我國貨幣政策最終目標的最重要的政策工具。

 我國貨幣政策的中間目標

 隨著我國貨幣政策傳導機制的改革,我國已初步建立了“政策工具--中介目標--最終目標 ”的間接傳導機制和“中央銀行—金融市場—金融機構--企業居民戶”的間接傳導體系。中央銀行在實施貨幣政策中所運用的政策工具無法直接作用于最終目標，因此需要搭建一些橋梁，利用貨幣政策的工具來實現我國貨幣政策的最終目標。然而這座橋梁的名稱就叫做營運目標，即中間目標和操作目標。中間目標是指為實現貨幣政策的最終目標而選定的便于調控，具有傳導性的金融變量，而它的具體操作目標就是要保持經濟的增長、保持充足的貨幣供給、穩定物價以及保證就業等等。中間目標是距離政策工具較遠的金融變量，中央銀行不容易對他進行控制，因而與最終目標的關系比較穩定；相反，操作目標直接受政策工具的作用，而且中央銀行對它容易操控，所以它與最終目標的關系不太穩定。建立貨幣政策的中間目標和操作目標，是為了及時測定和控制貨幣政策的實施程度，使之朝著正確的方向發展，以保證貨幣政策最終目標的實現。因為中間目標是連接政策工具與最終目標的橋梁，因此如何正確的選擇這個中間目標就顯得極為關鍵。一般來說，貨幣政策中間目標的選擇需要根據以下標準：可測性、可控性、相關性、適應性、抗干擾性。按照此依據，可以作為中間目標的金融變量主要有：長期利率、貨幣供應量和貸款量。我國在實施貨幣政策時主要使用的貨幣政策中間目標是貨幣供應量。

 我國貨幣政策的最終目標

 從1997年下半年以來，中央銀行推出了一系列擴張性的貨幣政策，比如多次降息并擴大貸款利率浮動范圍和幅度、增加貨幣供給量、改革存款準備金制度等，以此刺激國內需求，拉動經濟增長。但實際上在此后的時間里，貨幣政策的效果并不如預期的理想，投資需求和消費需求荏苒處于地下的水平，沒有被激活，而居民的儲蓄存款任然保持著較快的增長率，我國的貨幣政策受到了重創。其實，對于我國目前的貨幣政策的最終目標而言，一直存在理論意義上的“單目標”與“多目標”的爭論。一部分人認為我國的貨幣政策應該實行“單目標”的策略，因為中央銀行是獨占貨幣發行權的銀行，控制著貨幣以及信貸的增長，防止通貨膨脹，這是中央銀行的首要職責。這就好比一個人的大腦，如果同時做幾件事情的話，就會變得三心二意的，到時候的結果可能是一件事情也沒有做好。而相反的，當我們專心致志的去做一件事情的時候，這時候大腦思想就會變得集中，就會有事半功倍的效果。貨幣政策也是一樣，如果賦予中央銀行多重目標，就會使得重心偏離，目標與目標之間就會存在一定的矛盾，也很有可能會引起幣值的不穩定。另一部分人認為，我國的貨幣政策應該是多重目標相結合的，發展經濟是最根本的、最中心的問題，穩定幣值是發張經濟的前提，反過來經濟發展是穩定貨幣的物質基礎，只有經濟發展了，供給增加了，貨幣才能真正保持長久的穩定。所以穩定幣值和發展經濟二者相互依存、相互制約。而制定貨幣政策，不能僅僅著眼于穩定貨幣、發展經濟等，應當考慮社會就業、國際收支平衡等一些重要因素，因此貨幣涉及到國民經濟的各個方面。
 以上的2種說法，就我個人而言，我比較贊同“單目標”的貨幣政策。其實雖然名義上目標經歷了從“發展經濟、穩定幣值”的雙重目標到“保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長”的單一目標的轉變，但我國的貨幣政策一直受到來自中央政府的多目標的約束，政府的干預并沒有從原來的直接干預轉變為間接干預，而是又重新回到了直接干預的軌道上。如果說中國目前有一種比較好的干預方法，這對于中國貨幣政策的實施將會變得極其重要。幣值不穩、必然影響經濟的收支平衡；經濟收支不平衡、必然影響社會人員的充分就業；社會人員不能充分就業、必然影響經濟的發展。這就像經濟的發展離不開社會人員的充分就業，而幣值穩定是經濟收支平衡的基本保障之一。1990年，十一屆七中全會關于制定“十年規劃”和“八五計劃”的建議中明確指出：“既要充分發揮多種資源的潛力，促進經濟增長：又要防止國民收入超分配，重新誘發通貨膨脹”等等，這是由我國當時的經濟水平所決定的，因為我國是發展中國家，經濟發展是國家面臨的頭等問題，中央銀行作為政府的一個職能部門，必須服從上級安排，也正是由于這樣，才使得我國的的貨幣政策一直在平衡妥協中艱難的運作，當然最后的結果也不盡人意。因此為了經濟的高速發張，我國的貨幣政策的最終目標只能是“單目標”，也就是“保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長”。
 
 綜上所述：我國貨幣政策的目標很多，其中包括：穩定貨幣、經濟增長速度、就業、通貨膨脹和匯率等，在實際執行過程中，貨幣政策還經常被用于調整經濟結構。由于目標過多，這樣會導致目標之間發證沖突，有時候為了實施這個目標，就不得不犧牲其他的目標，正所謂“魚和熊掌不可兼得”，這句話用在這上面我想再合適不過了，因此我國貨幣政策的最終目標應該執行的是“單目標”的政策。我們可以通過各種方式得知通貨膨脹目標制對于發達國家而言，它在貨幣政策方面所占的重要位置。在堅持我國“單目標”貨幣政策的同時，當然也可以借鑒發達國家中有關貨幣政策方面一些成功的經驗，這樣會更有利于我國貨幣政策的最終目標能更快更好的實現。
 
參考文獻
 汪洋：《我國貨幣政策最終目標的內在沖突分析》，《金融與經濟》，2001年，11期
 周孟亮、李海艷、賀方：《我國貨幣政策最終目標的調整研究》，《浙江金融》2008年，11期
 http://iask.sina.com.cn/b/7197281.html，《貨幣政策的主要工具有哪些》，小笨熊努努
 http://www.795.com.cn/wz/88926.html,《貨幣政策的中介目標》
 5、http://derekfeng.blog.sohu.com/123775488.html，《貨幣政策的最終目標應該是什么》，馮科