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金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)及其防范思考

[摘 要]隨著金融市場國際化的加強(qiáng)，市場風(fēng)險(xiǎn)也不斷加大，利用金融衍生工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求越來越強(qiáng)烈，國外金融衍生工具市場已經(jīng)有相當(dāng)?shù)膹V度和深度了，無論從應(yīng)用的品種上還是范圍上，都值得我國去學(xué)習(xí)。但是，作為重要的投資工具，金融衍生品本身并非風(fēng)險(xiǎn)的源泉，風(fēng)險(xiǎn)來自交易者的運(yùn)用和管理，但是如果不用適當(dāng)?shù)姆绞饺マD(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)，就會使得金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)無限放大。
 本文將從金融衍生工具的基本理念著手，結(jié)合我國的實(shí)際情況，對金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，從具體案例中總結(jié)其交易過程中的風(fēng)險(xiǎn)形成原因，并對如何才能有效防止風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的規(guī)避發(fā)表一些建議，不僅從風(fēng)險(xiǎn)本身考慮，而且將分別從內(nèi)外部監(jiān)管的角度對我國目前的金融衍生市場提出些許看法，希望能對金融衍生工具在我國的健康發(fā)展起到幫助作用。
[關(guān)鍵詞]金融衍生工具 風(fēng)險(xiǎn)管理 金融監(jiān)管 公司內(nèi)控機(jī)制

 一、金融衍生工具概述
 (一)、金融衍生工具的含義
 簡單地講，金融衍生工具是那些從現(xiàn)有證券，如債券、股票、商品或貨幣的價(jià)格中衍生出自身價(jià)值的金融產(chǎn)品。當(dāng)你買股票時(shí)，你就購買了一家公司的一部分。當(dāng)你買衍生工具，你就購進(jìn)了一張合同，其價(jià)值同現(xiàn)有資產(chǎn)相關(guān)。你并未擁有任何東西，僅有一個一定期限的產(chǎn)品。舉個例子來講：一個股票期權(quán)就是一種衍生工具，其價(jià)值取決于現(xiàn)有股票的價(jià)格變動。這種股票期權(quán)賦予你在股價(jià)到達(dá)某一點(diǎn)時(shí)買進(jìn)或賣出的權(quán)利。“期貨”都是衍生工具，“外匯期權(quán)”也是，還有“股票指數(shù)期貨”、“互換”、“互換期權(quán)”等都是衍生工具。
 金融衍生工具是基于或衍生于金融基礎(chǔ)產(chǎn)品(如貨幣、匯率、利率、股票指數(shù)等)的金融工具。與其他金融工具不同的是，衍生工具自身并不具有價(jià)值，其價(jià)格是從可以運(yùn)用衍生工具進(jìn)行買賣的貨幣、匯率、證券等的價(jià)值衍生出來的。這種衍生性給予創(chuàng)新工具以廣闊的運(yùn)用空間和靈活多樣的交易形式。目前，在國際金融市場上最為普遍運(yùn)用的衍生工具有金融期貨、期權(quán)和互換。
 （二）金融衍生工具的基本分類
 1．根據(jù)原生工具的分類。
 根據(jù)原生工具大致可以分為股票衍生工具、利率衍生工具、貨幣或匯率衍生工具。貨幣或匯率衍生工具包括遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期貨、外匯期權(quán)、貨幣互換等；利率衍生工具包括短期利率期貨、債券期貨、債券期權(quán)、利率互換、互換期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等；股票衍生工具包括股票期權(quán)、股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)、股票價(jià)格指數(shù)期貨、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券、與股權(quán)相關(guān)的債券等..........