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中小企業(yè)融資難問(wèn)題研究
 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位與日俱增。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模雖然不具有優(yōu)勢(shì)，但是正式因?yàn)橹行∑髽I(yè)的規(guī)模小，能及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，從而在增加就業(yè)崗位、推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)售等方面發(fā)揮著重要作用，是大型企業(yè)改革與發(fā)展的重要依托。目前，我國(guó)企業(yè)中99%以上是中小企業(yè)，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)超過(guò)了60%，對(duì)稅收的貢獻(xiàn)超過(guò)50%，創(chuàng)造了80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，擁有66%的專利發(fā)明。但與其創(chuàng)造的財(cái)富不成比例的是中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。中小企業(yè)融資困難始終困擾著中小企業(yè)主，融資困難嚴(yán)重的制約了企業(yè)的自身發(fā)展同時(shí)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也產(chǎn)生了不利的影響。如今，在中小企業(yè)聚集的溫州正在經(jīng)歷著有史以來(lái)融資最為困難的歲月，使得全國(guó)中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題重新浮出水面。
 
我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
 據(jù)《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》所述：“融資是指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。”而我國(guó)對(duì)融資的理解一般為資金的融通。對(duì)于中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)，可分為內(nèi)源融資和外源融資這兩類。
 
 （一）、中小企業(yè)內(nèi)源融資
 內(nèi)源融資是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程，具有原始性、自主性、低成本性、抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。中小企業(yè)大都使用內(nèi)源融資，將自身的積累用于企業(yè)的建設(shè)，這樣做可以降低成本，不用向外支付利息。在外源融資困難的情況下，內(nèi)源融資是企業(yè)資金的重要來(lái)源。根據(jù)企業(yè)資金來(lái)源的調(diào)查顯示，自身積累、向銀行貸款、民間借貸、發(fā)行企業(yè)債券、募集股份5種融資方式分別占企業(yè)總數(shù)的86%、76.7%、52.9%、3.5%和11.4%。這說(shuō)明了，在我國(guó)中小企業(yè)中，內(nèi)源融資是企業(yè)最重要的融資方式。但隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，有時(shí)單純依靠?jī)?nèi)源融資很難滿足企業(yè)對(duì)于資金的需求，這使得企業(yè)不得不進(jìn)行外源融資。
 
 （二）、中小企業(yè)外源融資
 外源融資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。外源融資對(duì)企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性、集中性等特點(diǎn)。外源融資又可分為直接融資和間接融資，直接融資包括股權(quán)融資和債券融資，間接融資包括民間借貸、銀行貸款、商業(yè)信用融資等方式。當(dāng)中小企業(yè)內(nèi)源融資不足的情況下將采取外源融資，可是想取得外源融資是十分困難的。
 由于我國(guó)資本市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，上市門(mén)檻很高，中小企業(yè)規(guī)模小、資金少、管理不規(guī)范，所以想要上市融資很困難。雖然現(xiàn)在已經(jīng)有了中小企業(yè)板塊，國(guó)家也有相關(guān)政策幫助中小企業(yè)上市，但是上市的手續(xù)及準(zhǔn)備過(guò)程十分復(fù)雜，對(duì)于急于需求資金的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)等待的過(guò)程十分漫長(zhǎng)，一般為經(jīng)營(yíng)狀況較好的中小型企業(yè)才選擇上市，所以上市的中小企業(yè)數(shù)量還是很有限。大多數(shù)中小企業(yè)不具備上市條件，以及投資者對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展前景和期望不高，造成了中小企業(yè)進(jìn)行直接融資很困難。
 在間接融資中大多數(shù)中小企業(yè)傾向于銀行貸款和民間借貸這兩種方式進(jìn)行融資。中小企業(yè)融資需求有規(guī)模小、頻率高、時(shí)間急、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，而銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有極高的敏感度，給中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)大，貸款后管理成本高，造成銀行借錢(qián)給中小企業(yè)的意愿較低。銀行更傾向于貸款給大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)，這樣可以降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)保證銀行的收益。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，目前全國(guó)19家主要銀行中，5000萬(wàn)以上的大客戶貸款占貸款總額的比例約為60%，而中小企業(yè)一般需要的二三十萬(wàn)到百萬(wàn)的小額貸款則很難獲得銀行的支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)300萬(wàn)戶中小企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。由于銀行惜貸，使得一部分中小企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸市場(chǎng)。民間借貸市場(chǎng)的特點(diǎn)是資金充足，利息高，管理不規(guī)范，甚至有一部分為高利貸。目前，民間借貸的年利率高達(dá)120%，中小企業(yè)用民間借貸融資無(wú)疑增加了企業(yè)的融資成本。所以，我國(guó)中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，以自有資金和民間融資為主，當(dāng)企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模和實(shí)力后，以自有資金和銀行貸款為主的融資模式。
 總的來(lái)說(shuō)我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀為，融資渠道單一，內(nèi)源融資為主要融資方式，外源融資困難且成本較高。
 
我國(guó)中小企業(yè)融資難原因
 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因可以分為社會(huì)外部原因和自身原因。
 （一）、融資難的社會(huì)外部原因
  中小企業(yè)融資難的社會(huì)因素首先是政府的支持力度不夠，缺乏完整的政策體系來(lái)保護(hù)中小企業(yè)融資。雖然政府不斷的提出一些政策來(lái)扶持中小企業(yè)的發(fā)展，但具體操作起來(lái)大都沒(méi)有什么成效，無(wú)法從根本解決中小企業(yè)融資難，融資貴的問(wèn)題。國(guó)家的政策更多的傾向于大型企業(yè)與國(guó)有企業(yè)，使中小企業(yè)處于不利的地位，缺乏公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
  直接融資渠道不通暢阻礙了大多數(shù)中小企業(yè)的發(fā)展。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展尚未成熟，進(jìn)入資本市場(chǎng)的門(mén)檻較高，有許多硬性的規(guī)定。而我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)規(guī)模較小，資金少，無(wú)法達(dá)到上市的硬性指標(biāo)，我國(guó)雖然針對(duì)中小企業(yè)設(shè)立了中小企業(yè)板塊，但由于尚未發(fā)展完全，使許多中小企業(yè)不得不放棄進(jìn)入資本市場(chǎng)融資的想法。而中小企業(yè)又達(dá)不到發(fā)行債券的額度，所以也只能放棄債券融資的方法。
  銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)原則使中小企業(yè)遭遇到了銀行的惜貸。中小企業(yè)的規(guī)模小、資金需求少、風(fēng)險(xiǎn)高，自然不符合銀行的安全性原則。我國(guó)商業(yè)銀行更加偏好貸款給大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)，造成了大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)不差錢(qián)而中小型企業(yè)吃不飽的景象。加之近來(lái)的金融危機(jī)，國(guó)家貨幣緊縮政策的實(shí)施，存款準(zhǔn)備金率的一再提高，致使銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸的情況更加嚴(yán)重。造成中小企業(yè)得到正規(guī)銀行貸款的比例僅為10%左右。
 我國(guó)缺乏完善的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保。在我國(guó)，中小企業(yè)擔(dān)保體系發(fā)展還不完善，目前，雖然全國(guó)有各類中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)3700多家，但仍然不能滿足我國(guó)中小企業(yè)的擔(dān)保需求。缺乏信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，致使中小企業(yè)融資更加困難。
 
 （二）、融資難的自身原因
  中小企業(yè)融資難與自身因素密不可分。首先，中小企業(yè)信用等級(jí)普遍較低，這是中小企業(yè)融資困難的重要原因。據(jù)中小企業(yè)集中的浙江、江蘇兩省的有關(guān)調(diào)查，中小企業(yè)信用等級(jí)60%以上都是3B或3B以下。一般來(lái)說(shuō)，信用等級(jí)在AA-級(jí)以上的企業(yè)是銀行支持的對(duì)象，A+級(jí)和A級(jí)企業(yè)也適度支持，A-級(jí)企業(yè)嚴(yán)格控制，BB級(jí)以下企業(yè)銀行退出支持。因?yàn)槠髽I(yè)的信用差會(huì)增加銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行對(duì)于企業(yè)的信用等級(jí)有著嚴(yán)格的要求。
 其次，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，中小企業(yè)的失敗率較高，中小企業(yè)的存活率平均為3年。而銀行穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)原則，安全性、流動(dòng)性、贏利性是銀行貸款的基本要求。中小企業(yè)的高失敗率顯然不符合銀行的原則。高失敗率同時(shí)也降低了企業(yè)的信用等級(jí)，制約了企業(yè)的融