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 國有企業(yè)資本結構優(yōu)化問題初探
 [摘 要] 資本結構是現(xiàn)代企業(yè)的“基金”，即各種長期資金籌集來源的構成和比例關系，是企業(yè)財務治理的難題之一，解決好企業(yè)的資本結構問題，將有助于企業(yè)在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟，增強獲利能力，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標。長期以來，我國國有企業(yè)在資本結構方面存在著嚴重不合理的現(xiàn)象，本文通過對國有企業(yè)資本結構現(xiàn)狀及存在問題的分析，提出了國有企業(yè)資本結構優(yōu)化問題的建議和對策。

[關鍵詞] 國有企業(yè)   資本結構  優(yōu)化
一、資本結構的基本概念及最佳資本結構
 1、資本結構的基本概念
 資本結構是指企業(yè)各種資金的構成和比例關系，通常是指企業(yè)各種長期資金的構成和比例關系（狹義資本結構）。因為短期資金的需要量和籌集是經(jīng)常變化的，且在整個資金總量中所占的比重不穩(wěn)定，因此，一般不將其列為資本結構管理范圍。
 例如：A公司資本總額為600萬元，具體構成：短期借款50萬元，應付賬款40萬元，應付費用10萬元；長期借款80萬元，債券120萬元；普通股200萬元，留存收益100萬元，則A公司資本結構中，長期債權資本和股權資本之比為2 ：3，即狹義上的資本結構，也是最重要也最復雜的結構。
資本結構是由于企業(yè)同時采用權益融資和負債融資引起的。在資本結構中合理利用負債融資，安排負債比率對企業(yè)具有重要的影響：一是利用負債融資，可以降低企業(yè)的綜合資本成本（綜合資本成本是各類資本成本的綜合，它是以各類資本在總資本中所占的比重為權數(shù)形成的各類資本的加權平均資本）；二是負債融資具有財務杠桿........