論文編號:GS2326  論文字數(shù):7295,頁數(shù):07

我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素和優(yōu)化分析
【摘要】資本結(jié)構(gòu)理論經(jīng)歷了從早期資本結(jié)構(gòu)理論到現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展過程。1958 年，MM 定理指出，在無交易成本、稅負、信息不對稱等條件下，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的市場價值無關(guān)。從二十世紀六十年代到九十年代，眾多學者在理論上又將MM定理向前進一步拓展。這些研究成果表明，公司的市場價值與公司的資本結(jié)構(gòu)是密切相關(guān)的。本文主要利用我公司的財務數(shù)據(jù)，從實證的角度探討了中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素。結(jié)果表明，公司的行業(yè)特性、公司規(guī)模、公司的成長性、國有法人股比重、流通股比重是影響我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的重要因素，而公司所承受的所得稅負、公司現(xiàn)金股利支付率、公司的盈利能力等因素并不是當前我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的決定因素。最后一部分，就當前我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化進行了分析。
【關(guān)鍵詞】資本結(jié)構(gòu)  影響因素  上市公司

 資本是現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本要素，是企業(yè)發(fā)展的重要推動力量。從財務管理角度來講資本是能夠在運動中不斷增值的價值，這種價值表現(xiàn)為企業(yè)為進行生產(chǎn)經(jīng)營活動所墊支的貨幣。那所謂的公司資本結(jié)構(gòu)，簡而言之就是公司的資產(chǎn)中權(quán)益與負債的構(gòu)成比例。